Czy to koniec hossy i początek bessy na Bitcoinie i kryptowalutach?

W ciągu zaledwie kilku tygodni rynek kryptowalut przeszedł drogę od euforii do paniki. Bitcoin stracił ponad 35%, altcoiny nawet 60–80% w trzy miesiące, a Fear & Greed Index wpadł w rejony ekstremalnego strachu, których nie widzieliśmy od lat. W powietrzu unosi się jedno pytanie: czy to faktycznie koniec hossy i początek nowej bessy?

Aby odpowiedzieć rzetelnie, trzeba połączyć dane makro, on-chain, cykliczność Bitcoina, dynamikę ETF-ów, kondycję altcoinów oraz psychologię rynku.

---

1. Skala spadków – największa korekta w tym cyklu

Bitcoin zanotował największy spadek w całym obecnym cyklu — blisko 36%, a lokalny dołek wypadł w okolicy 81 000 USD. Dla porównania:

• poprzednie korekty miały ~32–34%

• aktualna przebija je wszystkie

• sentyment inwestorów spadł do poziomów porównywalnych ze spadkami po upadku FTX i pandemii COVID-19

Co szczególnie niepokoi, nawet na dołku bessy 2018 roku strach nie był tak wysoki jak obecnie. To pokazuje, jak gwałtowne i emocjonalne były ostatnie ruchy cenowe.

---

2. Cykliczność Bitcoina: 1060 dni wzrostu i rok spadków — powtórka z historii

Jedno z najważniejszych spostrzeżeń obu analiz dotyczy cykliczności:

Bitcoin od ponad dekady porusza się w schemacie:

• ~1 rok spadków,

• ~1060 dni wzrostów,

• znów ~1 rok spadków,

• ponownie ~1060 dni wzrostów.

Dokładnie to samo wydarzyło się między dołkiem 10 listopada 2022 a szczytem 6 października 2025 — to znowu 1060 dni.

Co więcej:

• Halvingowe odreagowanie nastąpiło dokładnie w tym samym momencie, co w poprzednich cyklach.

• Końcówka hossy wypadła miesiąc wcześniej niż w poprzednich cyklach: grudzień 2017 → listopad 2021 → październik 2025.

• Struktura cyklu 2025 niemal identycznie pokrywa się z hossą 2017 i 2021.

Wniosek:
Dotychczas nic nie wskazuje na zakończenie cykliczności — przeciwnie, rynek porusza się zgodnie z historycznym schematem.

---

3. Altcoiny – największe ofiary rynku: czy to ich koniec?

Altcoiny potwierdzają się jako najbardziej ryzykowna część rynku. Dane z plików są bezlitosne:

• popularne altcoiny notowały –50% do –80% w trzy miesiące,

• wiele projektów ma –60% do –81% rok do roku,

• w prawdziwej bessie wiele może spaść do –99%.

Najważniejsza obserwacja:

Altcoiny z poprzednich cykli praktycznie nigdy nie wracały do swoich ATH.
W większości przypadków zastępowały je nowe trendy i nowe projekty.

Dodatkowo:

• od 2021 roku totalny kapitalizacja altcoinów (Total3) tylko spada, bez realnych oznak hossy.

• Altseason to nie „magiczny moment” — to dopływ świeżego kapitału od ulicy, a ten nie pojawił się w tym cyklu.

Wniosek:
Jeśli zaczynamy bessę — altcoiny będą statystycznie spadać najszybciej i najmocniej.

---

4. Sygnały bessy? Zamknięcie poniżej 50-week MA

Kluczowy sygnał techniczny:

Bitcoin zamknął tygodniową świecę poniżej średniej kroczącej 50-week MA, która historycznie:

• oddziela hossę od bessy

• w każdym poprzednim cyklu po przebiciu następował retest i dalsze spadki

To zjawisko znane jest jako „odbicie zdechłego kota”:

• chwilowy powrót do średniej

• a następnie właściwa fala spadków

• często najgłębsza w całej bessie

Wniosek:
Z technicznego punktu widzenia rynek przełączył się w tryb niedźwiedzia.

---

5. Makroekonomia i ETF-y – katalizatory ryzyka i nadziei

Makro, które nie pomaga:

• możliwość nadchodzącego kryzysu w USA

• ogromne zadłużenie konsumentów (karty kredytowe, studenckie, hipoteczne)

• ryzyko związane z obligacjami Japonii i możliwym unwindingiem Japan Carry Trade

• 18-letnie cykle wskazujące na trudny 2026 rok

• napięcia w handlu USA–Chiny

To wszystko może wspierać scenariusz długotrwałych spadków.

ETF-y i polityka USA – jedyny silny argument za wzrostami

Pojawiają się jednak także pozytywne informacje:

• doradca ds. kryptowalut w administracji Trumpa zapowiedział duży krok w stronę globalnej adopcji krypto

• spekuluje się m.in. o zakupie miliona Bitcoinów lub zniesieniu podatków od krypto

Jeśli ETF-y wrócą do agresywnych zakupów — cały rynek może odbić.

Problem w tym, że na razie rynek nie reaguje pozytywnie na żadne dobre wiadomości, co jest typowe raczej dla początków bessy niż dla hossy.

---

6. Psychologia rynku – czy wszyscy wierzą w spadki… i to jest pułapka?

Ciekawy argument z analizy Piotra Michalaka:

Jeśli każdy wierzy, że cykliczność zadziałała i hossa się skończyła, to rynek może… zrobić coś odwrotnego.

Jest to wariant, w którym:

• smart money zaczyna akumulować szybciej

• rynek rośnie „pod prąd” narracji

• niedźwiedzie zostają wywiezione w górę

Taki scenariusz już kiedyś wydarzył się z danymi on-chain (cykl 2021).

Czy to możliwe? Tak.
Czy to prawdopodobne? Na razie — raczej nisko.

---

7. Czy to już definitywny koniec hossy? Analiza scenariuszy

Scenariusz 1: Bessa (60% prawdopodobieństwa)

Wskazują na nią:

• przebicie 50-week MA

• największe spadki cyklu

• brak altseason

• struktury spadkowe na rynku

• makro nie sprzyja

• potwierdzona cykliczność

W tym wariancie Bitcoin może spaść do:

• 65–70 tys. USD – silne wsparcie

• 50–55 tys. USD – dno bessy, jeśli makro się pogorszy

Scenariusz 2: Odbicie i przedłużona hossa (30%)

Wariant, w którym:

• ETF-y wracają do zakupów

• Fed obniża stopy

• rynek akcji rośnie

• do gry wraca „ulica”

Wtedy Bitcoin mógłby ponownie przetestować:

• 100–110 tys. USD (retest 50-week MA)

• nowe ATH w 2026 roku

Scenariusz 3: „Supercykl” (10%)

Zakłada:

• ogromny impuls polityczny lub ekonomiczny (np. masowe zakupy BTC przez USA)

• wyjątkowy dopływ kapitału instytucjonalnego

Na razie ten wariant jest najmniej prawdopodobny.

---

8. Podsumowanie: co wiemy na pewno?

✓ Bitcoin odnotował największy spadek w tym cyklu.
✓ Altcoiny wchodzą w fazę typową dla bessy.
✓ Sygnały techniczne potwierdzają rynek niedźwiedzia.
✓ Cykliczność została zrealizowana niemal idealnie.
✓ Makro w 2026 r. wygląda niepokojąco.
✓ Jest jednak niewielka szansa na odbicie, jeśli ETF-y i polityka USA zadziałają.

Najuczciwszy wniosek brzmi:

Wszystko wskazuje na początek bessy — ale rynek kryptowalut potrafi zaskoczyć, zwłaszcza gdy wszyscy są przekonani o jednym scenariuszu.

Dlatego najlepszą strategią na dziś jest:

• działać racjonalnie, nie emocjonalnie

• nie trzymać altów „z nadzieją”, tylko według danych

• pamiętać, że Bitcoin w długim terminie historycznie zawsze odzyskiwał wartość

• ale jednocześnie przygotować się na kilka miesięcy (lub rok) trudnego rynku

Disclaimer – brak rekomendacji inwestycyjnej

Niniejszy materiał ma wyłącznie charakter informacyjny, edukacyjny oraz publicystyczny. Treści przedstawione w artykule nie stanowią w rozumieniu obowiązujących przepisów:

• rekomendacji inwestycyjnej,

• analizy inwestycyjnej,

• porady finansowej,

• doradztwa podatkowego,

• doradztwa prawnego,

• ani żadnej innej formy usług doradczych dotyczących obrotu instrumentami finansowymi lub aktywami cyfrowymi.

Przedstawione opinie, interpretacje, scenariusze rynkowe, przewidywania oraz komentarze mają charakter subiektywny i nie mogą być traktowane jako zachęta ani nakłanianie do zakupu, sprzedaży czy przetrzymywania jakichkolwiek kryptowalut, aktywów cyfrowych lub instrumentów finansowych.

Autor materiału nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie powyższego artykułu ani za ewentualne straty finansowe wynikające z działań podjętych w oparciu o zawarte tu informacje. Rynek kryptowalut charakteryzuje się wysoką zmiennością i podwyższonym ryzykiem, a każda decyzja inwestycyjna powinna być poprzedzona indywidualną analizą, uwzględniającą osobistą sytuację finansową, poziom wiedzy, doświadczenie oraz tolerancję na ryzyko.

Jeżeli potrzebujesz porady dostosowanej do Twojej sytuacji, skonsultuj się z licencjonowanym doradcą inwestycyjnym, doradcą podatkowym lub innym uprawnionym specjalistą.